诺亚财富:2019 下半年选“好基”要绕过哪些坑?

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在经历了 2018 年全球风险资产普遍性下跌后,进入 2019 年,中美贸易摩擦暂缓,悲观预期修复,加进进全球流动性阶段性改善等因素,推动各类风险资产迎来了一波估值修复行情。

在“股债跷跷板”效应下,国内债市呈现相对弱势。

基础市场的反转令基金业绩显著提升,截止 2019 年 5 月 8 日,权益类基金有 95% 的产品才能获得正收益,收益率中位数高达 15.46%,近三成基金净值实现回归,收复去年失地;六成 QDII 基金实现了去年净值回撤的修补,但整体收益表现仍不及权益基金;债券基金的整体表现较去年逊色有些,不越来过多数产品依然可获取正收益。

诺亚财富研究工作坊认为:

●下三天对于风险资产来说,更多是形态性肯能

主什么都有 我考虑到中美贸易摩擦波澜再起、发达经济体经济下行压力不减、新兴市场暂未企稳等诸多因素的影响,情绪和基本面难以提供有力支撑。

●债市未来或呈波动式上行趋势

在经历了去年国内利率全面下行后,债市“甜点区”已过,今年上三天的调整要花费预示着债牛上半场的现在开始了,未来会是呈现波动式上行趋势。什么都有 ,整体来看对于管理能力有更高的要求,这还要投资者在具体基金投资中选着 某一类型基金整体业绩有比较优势的管理人旗下的产品。

●重点关注基金公司的风险防控能力

对于国内市场来说,退市制度趋严、财务造假案例增加、信用违约常态化都是使得基金踩雷的概率提升,还要重点关注基金公司的风险防控能力。

今年 4 月份完后 的一波反弹行情进一步确认了年初的市场底,反弹完后 主要指数估值均已恢复到历史均值区域,在下三天经济下行、盈利压制的请况下,A 股难有系统性肯能,更多还是围绕基本面、政策面以及结构风险等因素进行博弈。

诺亚财富研究工作坊对权益基金配置的观点:

●标配甚至超配

从长期视角来看,一方面形态性肯能同样还才能获取正收益,有些人面目前正处于“市场底— 反弹—回调—反转”的第十个 阶段,刚刚 现在布局权益基金会有十个 不错的回报预期,建议对其标配甚至超配。

●基金风格首选平衡型

回顾上三天基金风格表现,觉得成长型有过阶段性突出表现,但市场回调期净值回撤幅度更大,整个区间来看,平衡型风格表现最优刚刚 也更为稳定。在下三天基金风格选着 上,依然建议首选平衡型风格。

●重点关注基金经理的选股能力

纵观历史来看,在形态性行情中,赚行业配置的钱难度较大,基金经理在行业配置上的胜率明显降低。近年来行业间个股的分化在逐渐出先,优秀的个股时不后该走出独立行情,这对于选股能力强的基金经理来说才能获取更高的超额收益;另外,从中长期来看,无论是自上而下还是自下而上的方式论进行投资,最终都是落到个股的选着 ,什么都有 选股能力是基金经理最核心的能力要求。综合来看,在具体基金的筛选还才能才能重点关注基金经理的选股能力。